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近期亚博电子游戏公布:中石油股价"腰斩"折射

文章出处:亚博电子游戏 人气:发表时间:2022-08-22 15:56

亚博电子游戏新华网北京3月5日电 (记者赵晓辉丛峰董素玉)由中石油股价“腰斩”引发的新股发行制度改革争论,成为今年两会内外的热点话题。一些代表委员坦言现行新股发行制度种种弊病,呼吁加快市场化改革进程,打击股市投机行为,维护健康金融秩序中国石油中签率是多少,让股市更加“清白”。

近期亚博电子游戏公布:中石油股价"腰斩"折射新股发行弊端

2007年11月5日,参加上市仪式的嘉宾从中国石油的股价公告牌下走过。当日中国石油中签率是多少,中石油登陆A股市场,开盘价为48.60元。 新华社记者 裴鑫 摄

亚博电子游戏“资本优先” 中小投资者中签“难于上青天”

“现行新股发行方式奉行‘资本优先’的原则,形成了机构投资者和中小投资者之间的不平等,也加剧了财产性收入的不均等。”全国政协委员刘汉元说。

按照现行发行机制,拥有巨额资金的机构投资者既可以参与网下询价配售,又可以在网上进行资金申购。而中小投资者只能参与网上申购,由于资金量小,几乎很难中新股,最终只能被迫从二级市场上以更高的价格买入股票,承担了较大的投资风险。

亚博电子游戏去年11月发行的中国石油40亿A股引来了3.38万亿元资金的申购,网上中签率1.94%。根据测算,投资者原则上需要86万元才能稳中1手,中小投资者中签机会渺茫,只能选择在二级市场上买入。而中国石油上市首日平均成交价高达45元,比16.7元的新股发行价高出了1.7倍,此后便一路下跌至24元附近,首日大量买进的中小投资者损失惨重。

“相比投入86万元才能稳中1手中石油,中小投资者如果想中签中小板新股,更是难于上青天。”刘汉元说。

发行价格有“指导” 机构研究“功夫”难派用场

亚博电子游戏全国人大代表、西南财经大学教授易敏利说,一个成熟的市场应该是由市场参与主体来确定价格,特别是有较强研究能力的机构投资者应在其中扮演重要作用。但我国股票发行的询价制流于形式,往往都有一个“窗口指导价”中国石油中签率是多少,机构投资者的研究“功夫”难以真正发挥出来。

统计显示中国石油中签率是多少,去年二级市场平均交易市盈率高达40倍至50倍,但是一级市场发行市盈率一般控制在20倍至30倍,这种巨大价差使得打新股“几乎稳赚不赔”。

根据证券机构统计,2006年新股上市首日平均涨幅为83%,2007年以来新股首日涨幅平均高达140%,拓邦电子、宏达经编、中核钛白等股票上市首日竟暴涨500%以上。

“新股申购成为大资金最具可操作性的无风险套利策略。作为询价机构的机构投资者在巨大的无风险利益诱惑面前中国石油中签率是多少,往往放弃理性判断,报价远远偏离了公司的内在价值,丧失了理性引导市场定价的功能。”刘汉元说。

股价“暴涨暴跌”忧患潜藏扰乱正常金融秩序

易敏利说,新股申购目前的规则带来市场动荡,机构热衷于打新股,可能从二级市场临时抽掉很多资金,造成股市指数的大起大落。

由于发行价格未实现真正市场化,很多新股在上市首日便出现不合理的上涨。刘汉元说,这不仅容易引发后市股价大幅下跌的风险,也导致A股市场泡沫长期难以消除,助长了投机行为。

全国政协委员、海南嘉丰商融投资有限公司董事长童石军认为,新股发行制度的不合理给股价带来了暴涨暴跌的隐患和风险,不利于资本市场的长期健康发展。

在打新股无风险收益的驱动下,新股尤其是大盘蓝筹股发行期间,一些机构通过银行间市场进行资金拆借,带来资金拆借利率、资金流动短期内异动。统计数据显示,在机构投资者申购中国石油时,银行7天回购加权平均利率从2.5%一度飙升至15%,创下自银行市场建立以来的历史最高纪录。

“这一定程度上影响了市场总体的资金供求,干扰了正常的货币市场利率。因此目前的发行机制容易加大金融市场的动荡和风险。”刘汉元说。

向中小投资者倾斜发行制度市场化改革需“加速”

多位代表委员建议,新股发行制度应该向中小投资者倾斜,并同时加快市场化改革进程以从根本上解决这一问题。

刘汉元说,新股的无风险利润应该更多分配给中小投资者,这符合党的十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”的说法,而股市投资收益正是“财产性收入”的重要组成部份。

证监会有关负责人认为,从长期来看,实现新股发行注册制是最终目标,但由于市场的外部环境和内部运行机制尚不健全,当前和今后相当长的一个时期内,资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征不会发生根本改变。

对此,易敏利建议,短期之内可以采取措施尽量实现新股发行公平,而长期应该着手推进发行制度的市场化进程。

全国政协委员、西南财经大学教授刘家强说,股市不稳定真正受损失的是中小投资者,从保护他们利益的角度出发也应该尽快改革新股发行制度。

亚博电子游戏“如果资本市场能够实现询价、发行价格和上市价格的完全市场化,那么上述一切问题都将不复存在。”刘汉元认为。

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